Estratégia de opções de ações de dividendos

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Um Guia para Estratégias de Opção de Produção de Renda Conservadora para Estoque de Dividendos.

Um Guia para Estratégias de Opção de Produção de Renda Conservadora para Estoque de Dividendos.

Com as taxas de juros em seu ponto mais baixo da história, uma vez que os ativos seguros de geração de renda, como títulos do Tesouro de 10 e 30 anos, viram seus rendimentos mergulharem em taxas lamentáveis ​​que são apenas altas o suficiente para manter a inflação.

E enquanto chips de alta qualidade de crescimento de dividendos, como Pfizer (PFE), Coca-Cola (KO), Procter & amp; Gamble (PG) e Johnson & amp; Johnson (JNJ) são uma ótima maneira de gerar rendimentos mais altos neste mundo de taxa de juros zero, muitos investidores estão preocupados com o fato de que a recente corrida em tais ações significa que eles estão se expondo ao maior risco de queda a curto prazo.

Estratégias de opção.

Em outras palavras, os receios de uma possível bolha de estoque de dividendos têm muitas pessoas se perguntando onde podem se transformar em gerar retornos sólidos enquanto controlam o risco de queda.

Felizmente, as opções de ações oferecem a esses investidores algumas ferramentas úteis para atender suas necessidades e necessidades de controle de risco. E, ao contrário do que algumas pessoas podem pensar, nem todas as opções são apostas de alto risco, alavancadas e especulativas sobre os movimentos de curto prazo nos preços das ações.

Vamos dar uma olhada em duas estratégias de opções de baixo risco, sem alavancagem, conservadoras e lucrativas para ver como elas podem ser usadas em conjunto com chips azuis de alta qualidade e dividendos para ajudá-lo a alcançar seus objetivos financeiros neste momento de extrema incerteza no mercado e na taxa de juros.

O que são opções de estoque?

As opções de ações são apenas contratos em que o escritor da opção (ou seja, a pessoa que vende o contrato) compromete-se a comprar ou vender 100 ações por contrato de uma ação subjacente, a um "preço de exercício" pré-determinado, se o preço da ação for acima ou abaixo desse preço até a data de validade da opção.

Em outras palavras, você pode pensá-los como formas de seguro, em que o comprador da opção garante-se a capacidade de comprar ou vender ações a um preço garantido.

Como escritor da opção, você atua como a companhia de seguros e recebe um prêmio inicial para entrar no contrato e, assim, quer amarrar suas ações ou seu dinheiro por um período de tempo predeterminado.

Existem muitos tipos diferentes de estratégias de opções.

As opções são uma ferramenta incrivelmente versátil, com literalmente dezenas de estratégias diferentes para que os investidores possam usar em qualquer tipo de cenário de mercado e com vários objetivos diferentes, como ganhos de capital, renda, compra de ações com desconto, vendendo-os para um maior lucro, hedging downside risk, ou usando alavancagem para aumentar os ganhos.

Aqui estão alguns tipos comuns de opções e estratégias que você já ouviu falar antes:

Colocar chamadas Colocar propagação Espalhar propagação Espalhar borboleta Espalhar Condor Ferro Mariposa Espalhar Ferro Condor espalhar Diagonal Call Spreads Várias combinações do acima.

Embora esta lista possa parecer assustadora, na realidade, essas estratégias são apenas apenas combinações das duas formas mais básicas de opções: colocações e chamadas.

Este artigo se concentrará nas duas estratégias de renda mais básicas e conservadoras com base nessas duas estratégias de opções: venda de posições protegidas em dinheiro e chamadas cobertas.

Vamos abordar como, quando e quem deve usá-los, bem como os potenciais riscos e recompensas envolvidos com ambos. Vamos também dar uma olhada em dois exemplos, usando duas ações populares de dividendos de blue chip, Pfizer (PFE) e Johnson & amp; Johnson, para mostrar com precisão como essas estratégias funcionam.

Para explicações mais detalhadas sobre estas, ou outras, estratégias mais avançadas listadas acima, você pode clicar aqui.

Observe também que, ao comprar chamadas e colocar, também é algo que você pode fazer e, de fato, está envolvido com muitas estratégias de opções, é geralmente algo para os investidores de renda evitar, porque estudos mostram que cerca de 75% das opções expiram sem valor. Em outras palavras, a borda pertence a vendedores de opções (também conhecidos por escritores).

Escrevendo pagamentos em dinheiro garantidos.

A put é um contrato que você pode vender para gerar receita, OU para comprar ações a um preço mais baixo. Especificamente, esses contratos obrigam você a comprar 100 ações por contrato no preço de exercício declarado se as ações negociarem abaixo desse nível até o prazo de validade.

Você pode escrever uma colocação nua, ou um dinheiro seguro. Naked simplesmente significa que, ao invés de reservar dinheiro suficiente em sua conta de corretagem para pagar as ações, você está usando outros ativos, incluindo ações de outras empresas, para cobrir o requisito de manutenção da margem.

Esta é uma forma de alavancagem que pode facilmente levá-lo em problemas se o estoque se mover contra você; potencialmente arriscando uma chamada de margem. Isso ocorre se o valor de sua carteira cai abaixo de um determinado nível, estabelecido por regulamentos federais.

No caso de uma chamada de margem, você deve adicionar mais dinheiro à sua conta, ou seu corretor venderá automaticamente suas outras participações para obter fundos adicionais para atender aos requisitos de manutenção.

Em outras palavras, trata-se de um uso altamente arriscado e especulativo de opções que aconselho todos os investidores de dividendos de longo prazo a evitar (veja cinco outros riscos que os investidores de dividendos devem evitar aqui).

Um dinheiro garantido, por outro lado, envolve manter o dinheiro necessário para comprar as ações em sua conta e aguardando para ver se a opção será acionada ou expirar sem valor; o que significa que o preço da ação está acima do preço de exercício no vencimento. Nesse caso, você mantém o prémio, que representa a renda que você gera com esta estratégia.

Escrevendo Chamadas Cobertas.

As chamadas são o oposto de puts, o que, ao invés de obrigá-lo a vender ações com certo preço de exercício, obrigam-no a vender 100 ações por contrato ao preço de exercício.

E, como com as put, você pode escrever chamadas nulas, o que significa que você não possui as ações que você pode ter para vender ao comprador da chamada ou chamadas cobertas; o que significa que você possui as ações e concorda em não as vender antes da data de validade.

Mais uma vez, eu aconselho apenas em escrever chamadas cobertas, pois isso evita alavancagem e garante que você nunca receberá uma chamada de margem e uma liquidação forçada. É quando o seu corretor vender automaticamente suas participações, seja qual for o preço do mercado, para obter capital suficiente para atender aos requisitos de manutenção.

Este tipo de venda de incentivos de preço pode resultar na venda no tempo exato e incorreto (ou seja, um colapso do mercado) e resultar em grandes perdas de capital permanentes.

Exemplo de pagamento garantido em dinheiro: Pfizer.

Digamos que acredita que a Pfizer é um ótimo estoque de crescimento de dividendos de longo prazo que atualmente está subestimado.

Por causa dessa desvalorização, as chances de Pfizer cair drasticamente são menores, impedindo uma correção de mercado forte e ampla. Ao vender, você pode comprar ações com um desconto ainda maior, ou se as ações permaneçam nos níveis atuais ou aumentem antes do vencimento, você gerará uma receita potencialmente sólida.

Os dados abaixo são de 6 de outubro de 2018, quando a Pfizer negociou cerca de US $ 33,90 por ação.

Fonte: Yahoo Finance.

Se você não possui atualmente o Pfizer, e está olhando para adicionar algumas ações rapidamente, uma maneira de usar o dinheiro coberto coloca é vender uma curta duração (neste caso, um mês), isso é muito próximo do preço atual.

Isso ocorre porque os contratos de curto prazo costumam pagar mais premium por dia e, como você está olhando para começar uma posição inicial, você não se importa de receber ações atribuídas se o preço da ação cair abaixo de US $ 33,50. Afinal, é uma ótima companhia, já está aparentemente subvalorizada, e vendendo um 11 de novembro $ 33,50, você está recebendo US $ 123 por contrato na frente.

Isso significa que, se a Pfizer caísse abaixo de US $ 33,50 no próximo mês, você acabaria comprando ações por US $ 33,50 - $ 1,23 = $ 32,27. Isso é um desconto de 3,9% para as ações já baratas e um ótimo rendimento de 3,7%.

Se o preço da ação permanecer acima de US $ 33,50, o contrato expira sem valor e o prêmio de US $ 123 por contrato representa um retorno muito agradável de US $ 123 / $ 3.227 (US $ 3.350 para comprar 100 ações em US $ 33,50 menos o prêmio já recebido). Isso é igual a um retorno de 3,8% em 35 dias, ou 47,7% de rendimento de rendimento anualizado.

Agora, tenha em mente que esta APR é apenas por 35 dias do contrato. Para realmente ganhar esse alto rendimento, seria necessário vender 12 desses contratos, um a cada mês, pelos mesmos termos e cada um deles expirando sem valor; um evento altamente improvável. No entanto, um retorno de 3,8% para se sentar no seu dinheiro por um mês é um retorno muito bom; mostrando assim o poder de geração de renda potencial de colocações garantidas em dinheiro.

Mas digamos que você já possui a Pfizer, e não está necessariamente ansioso para comprar mais, a menos que esteja com um desconto muito mais ínfimo (ou seja, menos provável).

Nesse caso, você poderia vender uma venda de US $ 29 de março, que expira em pouco mais de cinco meses, e paga US $ 0,55 por ação, ou US $ 55 por contrato. Embora este seja muito inferior ao exemplo anterior, tenha em mente que, porque esse preço de exercício está tão "longe do dinheiro" (abaixo do preço atual da ação), as chances de realmente comprar essas ações são menos prováveis. Assim, o risco de atribuição é menor, e você ganha um rendimento anualmente menor anualizado de 4,4%.

Então, novamente, isso ainda é um bom rendimento no mundo de hoje, onde até mesmo os títulos suíços de 50 anos podem ter rendimentos negativos. E não esqueça que, se você acabar por possuir essas ações, será com um desconto de 15,3% no preço atual, o que significa um rendimento de dividendos de 4,2%.

Exemplo de chamada coberta: Johnson & amp; Johnson.

Os dados abaixo são de 6 de outubro de 2018:

Tenha em atenção que o prémio oferecido para estas chamadas é muito inferior ao da Pfizer's. Isso é principalmente por dois motivos.

Primeiro, colocar os prémios em conta dividendos, enquanto os prémios de chamadas não. Isso é para compensar o fato de que ao vender chamadas você está renunciando à propriedade imediata das ações de pagamento de dividendos.

Com uma chamada coberta, você já possui as ações e receberá o dividendo, a menos que o preço da ação esteja acima do preço de exercício e o proprietário da opção deseja exercer seu direito de comprar suas ações antes da data de vencimento para obter o dividendo.

A segunda razão é que Johnson & amp; Johnson é menos volátil que o Pfizer, como representado pelo beta inferior. Existem vários fatores que afetam os prémios de opção, mas o maior é a volatilidade. Isso faz sentido porque as opções de venda são uma forma de seguro. A volatilidade é um proxy para o risco e, como no caso dos seguros, os prêmios são maiores se o risco for maior.

Digamos que você acha que Johnson & amp; O Johnson correu muito longe, muito rápido, e atualmente está sobrevalorizado, especialmente devido às perspectivas de crescimento de dividendos decentes, mas desacelerando (mesmo apesar do status de aristocrata de dividendos).

Dependendo se você está com excesso de peso e tende a descarregar rapidamente, ou simplesmente não se importaria de tirar alguns lucros da mesa, você pode usar opções para obter um preço de venda melhor, ou gerar renda decente se o preço da ação permanecer estável, ou cai.

Por exemplo, digamos que você está com excesso de peso JNJ e tenha um investimento alternativo decente que não importaria investir. Em tal caso, você não pode se importar que suas ações sejam chamadas, especialmente porque seria a um preço mais alto. Então, você poderia vender uma chamada de US $ 119 em 11 de novembro, que paga US $ 194 por contrato e resultaria em um preço de venda ligeiramente superior a US $ 120,94.

Porque você está desistindo da capacidade de vender suas 100 ações no valor atual de US $ 119,18 por ação (a partir de 10/6/16), ou US $ 1.918, o rendimento desse contrato de longo prazo é de US $ 194 / $ 1918, ou 1,6%; equivalente a um rendimento anualizado de 18,4%.

Se o preço do JNJ cair abaixo de US $ 119, você consegue manter o prêmio e suas ações. Se o preço aumentar acima, suas ações serão chamadas (por exemplo, vendidas) para o proprietário da opção por US $ 119. Mas desde que você recebeu US $ 1,94 por ação no prémio inicial, seu preço de venda efetivo é de US $ 120,94, um pouco maior que o que você poderia vender o estoque hoje.

Mas e se você não estiver tão ansioso para vender, a menos que tenha um prémio muito maior? Se você estiver bem com cortar suas participações por 100 ações por contrato, você pode vender uma chamada de US $ 125 em 21 de abril e receber $ 2.09 por ação no prêmio. Este é um retorno de $ 209 / $ 1918 = 1,8% ao longo de 6,5 meses, ou 3,3% anualizado.

Embora isso não pareça muito, lembre-se de que você só deve vender uma chamada se você acha que o estoque subjacente não é provável que aumente muito pelo vencimento. Então, neste caso, você acha que as chances de aumento do JNJ são pequenas, e você está recebendo APRP de 3,3% para não vender imediatamente suas ações e coletar 1-2 dividendos enquanto espera para ver como o contrato se desenrola.

Riscos a considerar com as opções.

Embora a venda de colocações cobertas de dinheiro e as chamadas cobertas estejam entre as duas estratégias de opções de risco mais baixas disponíveis, no entanto, existem alguns riscos envolvidos que você precisa saber, especificamente: risco de evento, financeiro e de oportunidade.

O risco de evento é a probabilidade de que o preço da ação subjacente se mova o suficiente para desencadear o exercício da opção pelo comprador. Em outras palavras, a chance de você acabar comprando as ações ou mandar chamadas.

É por isso que é imperativo não escrever opções de forma especulativa, de curto prazo, mas sim como parte de uma estratégia de crescimento de dividendos mais ampla e de longo prazo. Especificamente, quero dizer, nunca escreva opções em ações que você não se importe em vender (para chamadas), ou comprando e segurando para o longo prazo (puts).

O risco de eventos também é o motivo pelo qual é melhor usar colocações ou chamadas com um determinado objetivo em mente, como comprar ações com desconto ou cortar uma posição com um preço de venda mais alto. Desta forma, o risco de evento se torna um recurso, não um bug.

O risco financeiro é o risco de o preço da ação cair muito abaixo do preço de exercício. Por exemplo, com dinheiro seguro, você pode acabar com ações atribuídas em uma perda de papel substancial, desde o início. Agora lembre-se de que você ainda está melhor do que você simplesmente comprou as ações ao preço de mercado, já que sua base de custo é reduzida pelo prêmio.

No entanto, as colocações seguras em dinheiro não são uma estratégia que ajude no caso de uma grande correção no mercado. Se esta é uma grande preocupação para você, então eu recomendo que você faça mais pesquisas sobre o Bull Put Spreads, que envolvem a compra de um preço de operação menor que atua como hedge contra um preço de ação quebrando. Isso é porque coloca valor em valor à medida que as ações caem e, portanto, um spread aumentará sua perda geral ou permitirá que você compre ações extremamente descontadas em caso de queda no mercado.

Finalmente, o risco de oportunidade está envolvido com todas as estratégias de opções e, infelizmente, não é algo que você possa evitar. Este é o risco do remorso dos vendedores de opções, quando o preço da ação se move na direção que você antecipou, mas até tal ponto que você acaba deixando muito lucro na mesa.

Por exemplo, ao vender um dinheiro seguro, o lucro ideal ocorre se o preço da ação subjacente estiver acima da greve no vencimento. No entanto, imagine vender uma colocação e, em seguida, assistir o rali do mercado fortemente, as partes subestimadas de uma empresa que você gosta de subir de alta. Em tal cenário, o prémio que você recebe pode aparecer pitiously pequeno em comparação com os ganhos que você perde, não simplesmente comprando as ações em primeiro lugar.

Da mesma forma, vender uma chamada coberta tem risco financeiro e de oportunidade. Imagine que você vende uma chamada coberta em um estoque que você acha que está altamente avaliado. Se o preço da ação mergulhar, então você potencialmente poderá perder muitos ganhos de capital não realizados acumulados pacientemente.

Ou o preço da ação poderia subir muito acima do preço de exercício, mas seu lucro seria limitado ao preço de exercício + premium por ação. Com opções, como com todos os investimentos, há custos de oportunidade que vêm de um futuro incerto. Como diz o ditado, "você paga o seu dinheiro e você assume suas chances".

Detalhes para manter em mente.

Além dos três riscos descritos acima, existem quatro detalhes importantes para lembrar sobre as opções.

Primeiro são os custos de negociação. Embora os meus exemplos excluíssem os custos das comissões, na realidade os investidores sempre devem se lembrar de influenciar estes em seus cálculos de recompensa / risco antes de vender quaisquer opções.

Os custos de negociação variam de acordo com o corretor, variando de US $ 0,70 por contrato com um mínimo de US $ 1 no Interactive Brokers (IBKR), a US $ 12,95 para os primeiros 10 contratos e US $ 1,25 por contrato além da de Options Xpress.

Lembre-se de que uma boa regra de ouro é que os custos de negociação devem ser mantidos em um máximo de 1% a 2% do seu investimento. Por exemplo, o Nov 11 $ 32 Pfizer coloca que pagar um prêmio de US $ 0,38 irá custar US $ 38 por contrato. Então, se você só pode comprar 100 ações da Pfizer, a comissão mínima de US $ 1 na Interactive Brokers é uma comissão de 2,63%. Isso significa que você quer vender pelo menos dois contratos para distribuir o custo sobre ambos e baixar a comissão para US $ 1,4 / $ 76 = 1,84%.

Isso traz um segundo ponto, as opções de venda para a geração de renda são mais rentáveis ​​se você espalhar a comissão mais baixa possível sobre tantos contratos quanto você estiver confortável de vender. Claro, porque cada contrato representa 100 ações que significa potencialmente obrigar-se a comprar várias centenas, ou mesmo milhares de ações, o que exige montantes maciços de capital.

Da mesma forma, vender até mesmo uma única chamada coberta pressupõe que você tenha pelo menos 100 ações de ações que está disposto a vender. No caso de Johnson & amp; Johnson, mesmo uma chamada coberta, representa mais de US $ 12.000 em ações.

E falando de custos, não esqueçamos os impostos. Todas as receitas de opções, mesmo aquelas geradas por contratos de venda com duração superior a um ano, são tributadas como ganhos de capital de curto prazo. Isso significa na sua maior taxa de imposto de renda marginal.

E uma vez que esta é uma estratégia altamente intensiva em capital, melhor usada em grandes carteiras, o que pode significar que o IRS obterá até 39% + 3,8% (taxa de renda de investimento Obamacare) = 42,8% do prémio.

É por isso que as estratégias de opções de geração de renda são feitas melhor em uma conta protegida por impostos, como um IRA. É claro que, uma vez que aqueles têm limites de contribuição, as contas da maioria das pessoas são menores, o que pode limitar quantos contratos eles podem escrever.

Duas outras coisas a observar com opções e impostos. Se você tiver atribuído ações por uma colocação escrita, o prêmio da opção, de fato, reduz sua base de custos quando chegar a hora de calcular o ganho de capital tributável. E, ao considerar escrever chamadas cobertas, não se esqueça de que, com as ações chamadas, será induzido um evento tributável, assumindo que o preço de venda efetivo está acima da base do seu custo.

Um outro ponto a ter em mente. Devido aos fatores que determinam o tamanho premium, as opções são melhor escritas em estoques de alta volatilidade, de preferência chips azuis altamente líquidos. Isso ocorre porque utilitários como Southern Company (SO), ou AT & amp; T (T) têm betas muito baixas, o que significa uma volatilidade muito baixa. Portanto, seus prêmios de opção geralmente são muito baixos para que valha a pena prosseguir as estratégias descritas neste artigo.

E uma vez que os mercados de opções são menos líquidos do que o mercado de ações, tentar escrever opções para empresas pequenas e menos conhecidas pode significar correr em problemas com a sua ordem limite preenchida. E, mesmo que o pedido de estoque menor seja preenchido, a diferença no preço de oferta / oferta pode resultar em um prémio mais baixo, que não vale a pena fazer com que o comércio tenha os riscos inerentes a essas ferramentas financeiras.

Pensamentos de encerramento na colocação e chamada de escrita para estoques de dividendos.

Por favor, não me entenda mal. As opções são apenas uma ferramenta para ajudar os investidores de dividendos de longo prazo a atingir seus objetivos financeiros. Ninguém precisa usar opções para ser bem sucedido, como comprar, manter, adicionar em mergulhos, e reinvindar a abordagem de dividendos é mais do que suficiente para gerar renda exponencial e riqueza ao longo do tempo (aprenda sete hábitos de investidores de dividendos altamente efetivos aqui).

Dito isto, se você entender os detalhes e riscos decorrentes das opções, eles podem ser uma ferramenta poderosa. E, quando usado em conjunto com ações de crescimento de dividendos de alta qualidade, as opções podem ajudá-lo a acumular ações mais baratas, bem como a gerar renda em um mercado de forma paralela ou em mudança gradual.

Portanto, se você tem o interesse, o tempo e o capital suficiente para gerenciar os riscos envolvidos com essas poderosas ferramentas financeiras, as estratégias conservadoras de opções de geração de renda podem ser algo a considerar usar para aumentar os retornos de longo prazo e geração de renda de sua diversificada, longa - portfólio de dividendos.

Escrevendo chamadas cobertas em estoques de dividendos.

Escrever chamadas em ações pertencentes a um portfólio - uma tática conhecida como "escrita de chamadas cobertas" - é uma estratégia viável que pode ser efetivamente usada para aumentar os retornos de um portfólio. Escrever chamadas cobertas sobre estoques que pagam dividendos acima da média é um subconjunto desta estratégia. Vamos ilustrar o conceito com a ajuda de um exemplo.

Considere uma chamada coberta na gigante de telecomunicações Verizon Communications, Inc. (VZ), que fechou em US $ 50,03 em 24 de abril de 2018. A Verizon paga um dividendo trimestral de US $ 0,55, para um retorno de dividendos indicado de 4,4%.

A Tabela mostra os prêmios de opções para uma chamada marginalmente em dinheiro (preço de exercício de $ 50) e duas chamadas fora do dinheiro ($ 52.50 e $ 55), que expiram em junho, julho e agosto. Observe os seguintes pontos:

Preço de opção de chamada para a Verizon.

Para o mesmo preço de exercício, os prêmios de chamadas aumentam mais para fora. Para o mesmo vencimento, os prémios diminuem à medida que o preço de exercício aumenta. Determinar a chamada coberta apropriada para escrever é, portanto, uma compensação entre o prazo de vencimento e o preço de exercício. Neste caso, digamos que decidimos o preço de exercício de US $ 52,50, uma vez que a chamada de US $ 50 já está ligeiramente dentro do dinheiro (o que aumenta a probabilidade de que o estoque possa ser chamado antes do vencimento), enquanto os prêmios nas chamadas de US $ 55 também são baixo para garantir o nosso interesse. Como estamos escrevendo chamadas, o preço da oferta deve ser considerado. Escrever as chamadas de junho de US $ 52,50 fornecerá prémio de US $ 0,21 (ou aproximadamente 2,7% anualizado), enquanto as chamadas de 17 de julho recebem um prêmio de US $ 0,34 (2,9% anualizado) e as chamadas de 21 de agosto dão um prêmio de US $ 0,52 (3,2% anualizado).

Prêmio anualizado (%) = (opção premium x 52 semanas x 100) / preço das ações x semanas restantes para o vencimento.

Cada contrato de opção de compra tem 100 ações como subjacentes. Assuma que você compre 100 ações da Verizon no preço atual de US $ 50,03 e escreva as chamadas de US $ 52,50 em agosto sobre essas ações. Qual seria o seu retorno se o estoque subir acima de US $ 52,50 antes que as chamadas expiram e é chamado? Você receberia o preço de US $ 52,50 para o estoque se for chamado e também receberia um pagamento de dividendos de US $ 0,55 em 1º de agosto. Seu retorno total é, portanto:

($ 0,55 dividendos recebidos + $ 0,52 atendimento recebido + $ 2,47 *) / $ 50,03 = 7,1% em 17 semanas. Isso equivale a um retorno anualizado de 21,6%.

* $ 2,47 é a diferença entre o preço recebido quando o estoque é chamado e o preço de compra inicial de US $ 50,03.

Se as ações não negociarem acima do preço de exercício de US $ 52,50 em 21 de agosto, as chamadas expiram sem exercicio e você retém o prêmio de $ 52 ($ 0,52 x 100 ações) menos as comissões pagas.

A opinião parece estar dividida sobre a sabedoria de escrever chamadas em ações com rendimentos de dividendos elevados. Alguns veteranos de opções endossam a escrita de chamadas em ações de dividendos com base na visão de que faz sentido gerar o máximo de rendimento possível de um portfólio. Outros afirmam que o risco de o estoque ser "chamado" não vale a pena os prêmios misceláneos que podem estar disponíveis na escrita de chamadas em um estoque com um rendimento de dividendos elevados.

Note-se que os estoques de blue-chip que pagam dividendos relativamente elevados geralmente são agrupados em setores defensivos como telecomunicações e utilitários. Os altos dividendos tipicamente reduzem a volatilidade das ações, o que, por sua vez, leva a menores prêmios de opção. Além disso, uma vez que uma ação geralmente declina pelo valor do dividendo quando é ex-dividendo, isso tem o efeito de baixar os prêmios de chamadas e aumentar os prêmios. O prêmio mais baixo recebido de chamadas escritas sobre estoques de dividendos altos é compensado pelo fato de haver um risco reduzido de serem chamados (porque são menos voláteis).

Em geral, a estratégia de chamada coberta funciona bem para ações que são participações principais em um portfólio, especialmente durante o período em que o mercado está negociando de lado ou está vinculado ao alcance. Não é particularmente apropriado durante os mercados de touro fortes por causa do elevado risco de o estoque ser chamado.

Escrever chamadas em ações com dividendos acima da média pode impulsionar os retornos de portfólio. Mas se você acredita que o risco de essas ações serem chamadas não vale o prêmio modesto recebido para chamadas escritas, essa estratégia pode não ser para você.

Divulgação: O autor não ocupou cargos em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo no momento da publicação.

Dobre sua renda passiva com esta estratégia de investimento de dividendos.

Por Angel Clark, VectorVest, Inc.

Renda passiva. Parece bom, não é? Como você pode simplesmente sentar-se em uma cadeira de estar ensolarada enquanto o dinheiro rola. Isso é essencialmente o que é - um fluxo de renda que não exige trabalho. Você pode ter ouvido uma receita de dividendos referida como renda passiva.

Suponho que é, se você tem alguém gerenciando seu portfólio para você. Mas para aqueles de nós fora do clube bilionário que pode não ser capaz de pagar os melhores gerentes de dinheiro e não confiar no resto, gerar renda do portfólio - especialmente o suficiente para viver - às vezes pode ser uma façanha mental e emocional digna de uma Olimpíada medalha de ouro (ou pelo menos bronze). Só faz sentido que a renda resultante, às vezes não passiva que você gere, seja tão lucrativa quanto possível. Aqui está uma estratégia simples, mas eficaz, que você pode usar para obter mais explosão para seu dinheiro: o VectorVest a chama de estratégia Double Juicy.

Em poucas palavras, é um triplo premium premium premium, dividendos e uma pequena valorização do capital. Quando alinhados corretamente, você manterá o estoque para ganhos de capital de longo prazo (na maioria das vezes), bolsará o cheque de dividendos e coletará uma receita de bônus agradável e não tão baixa de vender chamadas cobertas (muitas vezes você ganha mais dinheiro do que o dividendos. Se você nunca ouviu falar de chamadas cobertas ou pensou que não era para você, vá aqui para uma aula de quickie).

Não é apenas comprar um estoque que paga dividendos e venda aleatória de chamadas; Esta estratégia é sobre o tempo. Quando você faz o que faz. Dois erros que os iniciantes costumam fazer são: um, dependem unicamente de dividendos ao invés de incorporar estratégias de opções e dois, deixando a opção aberta com pouco valor de tempo até a data do ex-dividendo ser declarada. Ou um desses erros pode acertar você bem, onde é importante, sua linha de fundo. Por quê?

Se você ainda é curta a chamada antes da data do ex-dividendo, então é muitas vezes a vantagem do comprador exercer o dia antes da data do ex-dividendo e ser o dono registrado para receber o dividendo. (A exceção seria quando houver um valor de tempo considerável na opção. O valor do tempo é perdido no início do exercício, então, se o valor do tempo perdido exceder o dividendo obtido, o estoque é muito menos provável que seja chamado.)

Vamos dar um olhar de um ano a Johnson e Johnson (JNJ), 8/27 / 13-8 / 27/14.

Para cobrar o dividendo, você deve possuir o estoque pela data do ex-dividendo. Dentro do período de um ano listado, perderíamos a primeira data ex-dividendo, mas poderíamos ter pegado o estoque em qualquer momento depois. Digamos que pegamos isso após o pagamento ocorrido em 9/10/13, o estoque fechou esse dia em US $ 88,53. Para manter a matemática simples, diremos que compramos 1.000 ações (nos permitindo escrever 10 contratos de chamadas cobertas).

A próxima data do ex-dividendo era 22/11/13, altura em que o estoque subiu para US $ 95,25. Nessa mesma data, a chamada de US $ 95 de dezembro poderia ter sido vendida por US $ 1,24 por ação. (Explicação rápida se você é totalmente novo, US $ 95 é o preço de exercício, US $ 1,24 por ação é o prêmio que você pagaria para comprar ou receber o pagamento para vender, esta opção expiraria a terceira sexta-feira de dezembro. As opções são negociadas em contratos que consistem em 100 ações, então 10 contratos controlariam 1.000 ações. $ 1.24 * 1.000 = $ 1.240,00 recebidos.)

(Dica: Não venda as chamadas no horário do dia do ex-dividendo. O preço da ação é negociado no aberto para compensar o pagamento do dividendo).

O dividendo de US $ 0,66 por ação foi pago para você, o proprietário do estoque registrado na data do ex-dividendo. Isso resultou em um cheque de dividendos por US $ 660,00 em 12/10/13. Na mesma data, o preço das ações havia recuado para US $ 94,14 e os prêmios de compra poderiam ter sido comprados para fechar (se desejado) para .41 por ação, mas o estoque continuou a retrair para US $ 92,09 no vencimento da opção, permitindo que você mantenha o prêmio total de $ 1.24 por ação, o estoque e o dividendo. Ao vender a chamada coberta, você quase triplicou o dinheiro que teria sido gerado apenas pelos dividendos (US $ 0,66 vs. US $ 1,90 (US $ 0,66 + 1,24)).

Vamos continuar com o nosso exemplo.

A próxima data do ex-dividendo da JNJ era 2/21/14, o estoque estava agora em $ 91.52. As chamadas de US $ 92,50, que expiram em março foram de 0,88 por ação. O pagamento do dividendo foi mais uma vez .66 e ocorreu em 3/11/14, preço das ações US $ 93,49. Uma vez que as chamadas continuaram a subir de valor e foram in-the-money (menor do que o preço das ações), o comprador poderia exercer seu direito de comprar e você poderia ser designado, o que significa que suas ações seriam vendidas na greve acordada preço de US $ 92,50 por ação. Vamos acabar com isso.

Isso significa que, no pior dos casos, nossas ações foram vendidas por um preço maior do que quando vendemos as chamadas, ainda mantem US $ 880 (.88 por ação) do prêmio da opção e porque esperamos até a data do ex-dividendo para vender, também cobramos US $ 660 em dividendos. Nós desistimos da valorização do capital além de US $ 92,50 e provavelmente compraremos o estoque a um preço maior (se quisermos continuar com o mesmo estoque). Não é realmente um grande negócio. O que pode ser um grande negócio são os impostos.

Se você possuir o estoque menos de um ano, você pagará uma taxa de imposto maior. Mais de um ano se qualifica para a taxa de ganhos de capital de longo prazo de 15%, contra o imposto de renda regular, se o estoque for mantido menos de um ano. Fornecendo isso não é uma participação em que você tenha ganhos de capital enormes, o aumento do fluxo de caixa deve compensar os maiores impostos que podem ser incorridos. Vamos continuar, então vamos arrumar tudo juntos.

Retornamos ao JNJ depois que ele é chamado. Digamos que seja na segunda-feira depois que nossas chamadas de março expiram, a JNJ é $ 95.20 em 3/24/14. A próxima data ex-dividendo é 5/22/14, o estoque agora é de US $ 100,96. Eu tenho uma escolha, posso vender as chamadas de 100 de junho por US $ 1,83 ou as chamadas de julho $ 105 por US $ 0,49. Se eu quiser me dar algum espaço para ganhar com um movimento contínuo no estoque, além de minimizar o risco de o estoque ser chamado de novo, eu tomarei o 105 de julho ($ 0.49x1000 = $ 490).

O pagamento de dividendos de US $ 0,70 por ação ocorre 6/10/14. A partir da expiração da opção, o estoque é de US $ 101.80 em 18/07/14. Uma vez que está abaixo do preço de exercício vendido, mantemos a opção de opção completa, o dividendo e uma quantidade insignificante de apreciação.

Vamos rever e comparar.

Nós fomos aproximadamente uma taxa de imposto de 15% maior (estimando 30% no total) quando vendemos em março. Nós recompramos a um preço mais elevado. Isso resultou em 3,8% menos de valorização do capital; no entanto, nossa receita foi aumentada em 129%. Isso é bastante significativo.

Ao vender chamadas cobertas na data do ex-dividendo, tivemos um alto sucesso de manter as ações, mantendo o dividendo e, claro, mantemos o prémio de chamada coberta se o estoque é chamado ou não. Se tivéssemos ignorado o momento de nossas chamadas, porém, teríamos perdido os dividendos inteiramente.

Na primeira tentativa, isso pode parecer complicado. É um pouco como ver uma criança tentar pisar a escada rolante pela primeira vez - todas as vezes que vão dar um passo, eles acham que perderam suas chances, mas, eventualmente, eles conseguem o tempo certo e aproveitam o passeio. Você também, e quando o fizer, seu rendimento passivo será mais valioso.

Nota: JNJ foi selecionado devido à sua alta classificação no sistema VectorVest. Se você quiser saber o que vale a pena o seu estoque, como ele é seguro e se quer comprar, vender ou segurar, você pode analisar qualquer estoque livre na vectorvest / AnalyzeNow.

Divulgação: O autor não tem cargos em nenhum estoque mencionado, e não há planos para iniciar qualquer cargo nas próximas 72 horas. O autor também escreveu este artigo e expressa suas próprias opiniões. O autor não está recebendo compensação por isso. O autor não tem nenhum relacionamento comercial com nenhuma empresa cujo estoque é mencionado neste artigo.

As opiniões e opiniões aqui expressas são as opiniões e opiniões do autor e não refletem necessariamente as de NASDAQ, Inc.

Captura de dividendos usando chamadas cobertas.

Algumas ações pagam dividendos generosos a cada trimestre. Você qualifica o dividendo se você estiver segurando as ações antes da data do ex-dividendo.

Muitas pessoas tentaram comprar as ações antes da data do ex-dividendo simplesmente para cobrar o pagamento de dividendos apenas para descobrir que o preço das ações caia pelo menos o valor do dividendo após a data do ex-dividendo, efetivamente anulando os ganhos de o próprio dividendo.

Há, no entanto, uma maneira de fazer a coleta de dividendos usando opções. No dia anterior à data do ex-dividendo, você pode fazer uma escrita coberta comprando o estoque de dividendos enquanto simultaneamente escreve um número equivalente de opções de chamadas no dinheiro. O preço de exercício de chamadas mais os prêmios recebidos deve ser igual ou maior que o preço atual das ações.

Na data ex-dividendo, assumindo que nenhuma atribuição ocorre, você terá qualificado para o dividendo. Enquanto o preço da ação subjacente terá queda pelo valor do dividendo, as opções de chamadas escritas também registrarão a mesma queda, uma vez que as opções profundas no dinheiro possuem um delta de quase 1. Você pode então vender o estoque subjacente, comprar de volta o chamadas curtas sem perda e aguarde para cobrar os dividendos.

O risco de usar esta estratégia é o de uma cessão antecipada que ocorre antes da data do ex-dividendo. Se atribuído, você não poderá se qualificar para os dividendos. Portanto, você deve garantir que os prêmios recebidos ao vender as opções de compra levem em consideração todos os custos de transação que serão envolvidos no caso de tal tarefa ocorrer.

Em novembro, a empresa XYZ declarou que está pagando dividendos em dinheiro de US $ 1,50 no dia 1 de dezembro. Um dia antes da data do ex-dividendo, o estoque da XYZ está sendo negociado em US $ 50 enquanto a opção de compra do DEC 40 é de US $ 10,20. Um comerciante de opções decide jogar por dividendos comprando 100 ações do estoque XYZ por US $ 5000 e, simultaneamente, escrevendo uma chamada coberta DEC 40 por US $ 1020.

Na data ex-dividendo, o preço das ações da XYZ cai de US $ 1,50 para US $ 48,50. Da mesma forma, o preço da opção de chamada DEC 40 escrita também caiu pelo mesmo valor para US $ 8,70.

Como ele já havia se qualificado para o pagamento de dividendos, o comerciante de opções decide sair do cargo vendendo o estoque longo e comprando as opções de compra. A venda do estoque por $ 4850 em uma perda de US $ 150 na posição de estoque longo enquanto a compra de volta a chamada por US $ 870 resultou em um ganho de US $ 150 na posição de opção curta.

Como você pode ver, o lucro e a perda de ambas as posições cancelam-se mutuamente. Todo o lucro obtido a partir desta estratégia vem do pagamento de dividendos - que é de US $ 150.

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